製圖 By 陳金瑩
在看盤軟體中
我們經常會看到上圖這種紅綠棒
旁邊還會標記一組，合計為 100 的數字
這組數字
專業術語叫做「內外盤比」或「外盤比」
與「成交價」「五檔報價」
並列為盤中 3 大最重要的指標
在預測股票「日內走勢」上
內外盤比，具有非常高的成功率
想精進投資技巧的朋友，請繼續看下去喔 ...
►► 更多理財秘訣，都收錄在作者的著作中
內外盤比的計算方式
當我們在看盤軟體中
把任何一檔商品，切換到「明細」頁
會看到下列畫面 ...
台指期今日成交明細
其中，08：45：00 開盤那一刻
搓出來的第一筆資料為：
買進 8504
賣出 8505
成交 8503
單量 1054
這代表在第一盤，台指期成交了 1054 口
成交價為 8503 點
而在這 1054 口之後，剩下來正在排隊的買賣單之中
最佳買價為 8504
最佳賣價為 8505
經過了幾毫秒的劇烈廝殺
台指期搓出了它今天的第二筆成交資料：
買進 8503
賣出 8504
成交 8503
單量 2
沒錯！
第 2 筆，只成交了 2 口
而由於成交價 8503，比較靠近 買進價 8503
所以這 2 口，叫做「內盤成交」
我來正式介紹一下，內外盤比的詳細公式 ...
外盤比 ＝ ( 今天成交在較靠近外盤價的交易量總和 ) / ( 今日成交總量，扣除無法判定的交易量總和 )
而 外盤比 = 100% – 外盤比%
其中，
如果成交價格正好介於內外盤的正中間，則列為無法判定的成交量
會從分母中扣除
因此，內外盤比合計，會恆等於 100%
繼續看今天台指期成交的第三筆資料：
買進 8503
賣出 8504
成交 8504
單量 1
這 1 口，由於比較靠近外盤 ( 委賣價 )
因此算是「外盤成交」
代入內外盤比的計算公式中
會讓外盤比上升
而如果發生
買進 8500
賣出 8510
成交 8505 的特殊情況
由於 8505 正好介於內外盤的正中間
因此無法判定，它是屬於內盤成交或是外盤成交
這筆單子，將不列入計算
內外盤比，為何那麼重要？
由於股價的未來走勢
除了取決於買方或賣方，誰的「數量」較大以外
在很大程度上，更是取決於「買方或賣方，誰比較積極」？
想像一下，如果你是一個大戶
今天要買 1 萬口台指期
或是 1 萬張 xx 股
也許一開盤，你會「掛在內盤」「等一下」
但你很快會發現
這樣根本買不到你想買的數量
眼見時間慢慢接近收盤，你會做些什麼事呢？
《 作者完整操盤工具都在這 》
於是你只好把你掛在內盤等待
無濟於事的排隊單
慢慢抽掉，改成用更高的價格
直接成交在外盤
我們再來複習一次，內外盤比的公式：
外盤比 ＝ ( 今天成交在較靠近外盤價的交易量總和 ) / ( 今日成交總量，扣除無法判定的交易量總和 )
因此，
當買方「很積極」，「不斷成交在 外盤」時
會造成外盤成交比 往上升
反之，
如果賣方很積極，不斷把單子
直接 K 在內盤
則會造成外盤比 往下降
因此我們先小結一下，目前的結論：
如果外盤比超過 50%，表示買方比賣方積極，股價會偏多
反之，
如果外盤比低於 50%，表示賣方比買方積極，股價會偏空
看內外盤比，要跟「即時漲幅」一起看
在一段漲勢中
單子不斷成交在外盤，是一件很正常的事
這也很自然會造成，外盤比超過 50%
因此如果你只是單純看到，
外盤比超過 50%，例如：51%
就斷定：尾盤股價會往上
►► 這只做到，投資分析裡，最初淺的第一步喔！
舉例來說，如果外盤比為 51%
但是當天盤勢卻大漲 3%
你能說，這代表買方很積極嗎？
►► 當然不行！
( 因為合理的外盤比，應該要更高 )
因此，「外盤比」與「即時漲幅」
是一組互為因果關係的變數
兩者要合在一起看
才能正確解讀「買方積極度」
那麼，到底要如何麼看呢？
我先直接分享結論 ~！
資料來源：陳金瑩
上表是我根據統計學上的 迴歸分析
將「外盤比」與「即時漲幅」之過去數值做了詳盡研究
所得出來的 台指期 理論漲幅 估算公式！
舉例來說
如果你在盤中看到 台指期 外盤比 只有 45%
這表示買方很不積極
而根據過去數字推估
參照上表
台指期「理論上」，應下跌 0.89%
而如果「實際上」，台指期的跌幅
比理論上還重很多，例如：大跌 2%
根據統計套利原則
此時，
你可以去做多台指期 ( 買大跌 2% 的台指期 )
賭它尾盤會拉到只跌 0.89%！
反之，如果你看到外盤比為 45%
台指期「實際上」，卻只下跌一點點
甚至還反向上漲
根據統計套利原則
你應該去放空台指期
賭它收盤前，翻黑的機率比往上拉還大！
我今天
真的靠「內外盤比」賺到不只 6800！
我所分享的所有東西
不僅在理論上站得住腳
在實戰上 ... 一樣可以拿來賺錢喔！
( 否則這麼辛苦做研究要幹嘛 ... > _ < )
今天盤前
我看到美股期貨，反映「留歐派」的民調逆轉
大漲超過 1%
而台指期也大幅開高
此時，你會很衝動地看到開高
就跑去做買方
還是冷靜一點
詳細分析各種數據，來提高勝率呢？
6 / 20 台指期早盤走勢圖
由於台指期雖然大幅開高
但外盤比，卻低到只有 42%
這表示不僅「買方不積極」
大戶甚至「積極地」看到開高就狂砍內盤狂出貨
後來的結果 ... 果然往下殺了！
投資結論
今天覺得很高興
終於把 很重要，但是不太好寫的「解讀 內外盤比」給寫完囉！
這篇文章的問世
相信可以幫助很多，原本對這些數據 霧煞煞 的投資朋友
有更深一層的理解
而由於「內外盤比」實在是一個很重要的指標
所以我有把它寫成「程式」
來作為我進行台指期當沖
很重要的一個策略喔！
凱旋當沖錦囊，會自動計算根據「外盤比」
我們應該 做多 還是 做空
( 今天一口現賺 6,800！ )
資料來源：凱旋指數投資錦囊
《 本文作者簡介 》
陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所
歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構
累積了 15 年豐富投資經驗
現為自由投資人
老師經常在網路上分享他的投資方法
並著有 凱旋投資術 這本經典著作
目的是幫助別人：
〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺！〞
在 FB 上有 5 萬名粉絲
受到廣大網友的喜愛！
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