![](http://fsv.money01.com.tw/cmstatic/notes/capture/24383/20150429152321603.jpg)
這一招,讓您 減風險、增績效、保健康
最近市場震盪變大了
投資風險也明顯變高
心臟不好的人
每天看著自己的股票震來震去
差點發病了說 ~
台北股市「上沖下洗」示意圖
![](http://fsv.money01.com.tw/cmstatic/notes/capture/24383/20150928171941906.Jpeg)
這種時刻
我們如何在「賺錢 & 風險 & 健康」之間
取得平衡呢?
關鍵就在:學習正確「衡量風險」,進而「避開風險」
風險就是本金回收的不確定性
到底,什麼是投資 風險 ( RISK ) 呢?
風險就是:本金回收的不確定性 ...
蝦咪?!
講得那麼玄 ...
別擔心!看看下面這個例子
便能馬上瞭解 ~
股價風險 示意圖
![](http://fsv.money01.com.tw/cmstatic/notes/capture/24383/20141219113836075.jpg)
製圖 By 陳金瑩
上圖 股票 A 跟 股票 B
一樣是從 50 元漲到 60 元
但是 股票 A 讓人覺得很舒服
股票 B 的過程,卻凶險無比!
如果你在這中間的某一天
剛好需要用錢,而需要砍股票
那就有可能會砍在,讓你賠錢的價位
這就呼應我說的:風險就是 本金回收 的不確定性
用市場上的真實案例,讓您更加了解風險
上面這個圖
不是唬弄讀者的
真實世界的案例
隨便抓都一大把!
股價風險 真實案例圖
![](http://fsv.money01.com.tw/cmstatic/notes/capture/24383/20141219142741860.jpg)
資料來源:陳金瑩
猜的到
股票 A 是誰嗎?
►► 正是股價溫吞的 (2412) 中華電
股票 B 是 股價波動較大的 "股王" (3008) 大立光
從上面 2 檔股票的比較圖
我們可以看出來
大立光 的風險
是明顯比 中華電高出很多的
因為它的股價震盪較大
回收本金的不確定性也高
不過呢
市場上的股票那麼多
一檔一檔看,看到後面都眼花了!
我們需要更有效率的方法
幫助我們,把股價風險量化出來
用 股價波動度,衡量股價風險
股價波動度 ( Volatility )
就是 股價報酬率 與 過去平均報酬率
之間的離散程度
別緊張,看看我的試算案例,便能明瞭。
大立光,股價波動度計算範例
![](http://fsv.money01.com.tw/cmstatic/notes/capture/24383/20141219152000442.png)
計算範例 下載網址:http://cmy.tw/004NEf
上表第 1 欄是 日期
第 2 欄是 ( 3008 ) 大立光 的股價
如果你從公開資訊觀測站
下載到你關心的股票之股價
只要將 股價 貼入第 2 欄
右下角,就自動算出 37.65 這個數字
這就是這檔股票的股價波動度囉!
但是好學的您
一定想要搞得更清楚吧?
( 歡迎加入 ►► 凱旋投資術 FB 社團 )
![](http://fsv.money01.com.tw/cmstatic/notes/capture/24383/20160127161016889.jpg)
// 以下部分 數學較艱難 //
上表第 3 欄是 股價報酬率
公式是: ( 今天的股價 - 昨天的股價 ) / 昨天的股價
第 4 欄 = 今日報酬率的平方 * Lambda 參數 + 昨日 A 值 * ( 1 - Lambda 參數)
其中,Lambda 是為了調整資料敏感度的參數
依據我的經驗,
Lambda = 0.06 是最適合拿來預測未來波動度的參數
如果 Lambda 越大的時候,
資料就會越敏感,越反映近期情況。
第 5 欄就開始計算波動度囉!
它的公式是:根號 ( A * 250 )
其中,乘以 250 的目的,是讓資料 "年化"。
把資料貼進去我 提供 的 Excel 當中 ( http://cmy.tw/004NEf )
確認一下,公式都有往下拉
最下面一個數字
便是 「指數移動平均〝波動度〞」 ( EWMA VOL ) 囉!
// 艱難部份結束 //
股價波動度,有 2 個重要的功能
1. 如果 2 檔股票你 一樣喜歡,要選「風險低」那檔
瞭解了如何衡量風險以後
這個東西,到底有什麼用處呢?
我們現在知道了,風險是個「壞東西」
所以如果有 2 檔股票,你一樣「看好」
要選「風險低」的那一檔!
舉例來說
如果你想 逢低買進 官股銀行
在 (2886) 兆豐金 與 (2880) 華南金 之間猶豫不決
該怎麼辦呢?
謎之聲 ►► 讓我們現學現賣
挑選風險小的那一支吧!
切換右上角頁籤,到「股價波動度圖表」
莊家幫您選權證 新功能 ►► 「股價波動度圖表」
![](http://fsv.money01.com.tw/cmstatic/notes/capture/24383/20141219215802525.jpg)
資料來源:莊家幫您選權證
在左上角的框框,可以輸入 想查詢的股票
兆豐金,股價波動度達 17.22%
![](http://fsv.money01.com.tw/cmstatic/notes/capture/24383/20141219220654695.jpg)
資料來源:莊家幫您選權證
華南金,股價波動度「只有」14.24%
![](http://fsv.money01.com.tw/cmstatic/notes/capture/24383/20141219221154130.jpg)
資料來源:莊家幫您選權證
觀察上面 2 個圖表
我們發現
華南金 的 股價波動度 < 兆豐金
所以根據風險法則
如果 2 支股票一樣看好
要選擇風險低的 華南金
2. 玩權證,反而要選「風險高」的標的
權證是一種有到期日的東西
所以我們除了要選到 會漲的股票
還要選到,震盪會變大的股票
否則,如果每天很溫吞 不太動
會連時間價值都賺不回來喔!
所以呢,挑選權證
反而要挑「股價波動度」正在變大的股票
而買進權證以後
如果股價都不太動,波動度也節節下滑
就應該找時機把權證賣掉!
《 完整工具 都在這 》
![Leo 組合包01](http://fsv.money01.com.tw/cmstatic/app/images/ads/ad3DC9D37D1.jpg)
本文結論:選股要選風險小的
權證要挑波動正在變大的股票
今天分享了投資理論當中
比較艱難的一部分
不過相信您的耐心閱讀與付出
一定會讓您日後在市場上
贏別人更多喔!
《 本文作者簡介 》
陳金瑩 老師,畢業於台大經濟學研究所
歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構
累積了 15 年豐富投資經驗
現為自由投資人
老師經常在網路上分享他的投資方法
並著有 凱旋投資術 這本經典著作
目的是幫助別人:
〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺!〞
在 FB 上有超過 5 萬名粉絲
受到廣大網友的喜愛!
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