素粽也不錯吃 ~ 陳金瑩
你是否常常經歷這種「慘劇」呢?
「選到的股票，明明基本面不錯，
技術線型也走的很漂亮，
身旁的朋友，賺了不少，
但是等到你一進場，就立刻賠錢」？
老實說，像這樣的慘劇，
在我菜鳥時期也常常發生。
但是現在，我已經「反敗為勝」，
不會再常常吃悶虧了！
我到底做了什麼改變呢？
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最重要的改變，
就是我在做每一筆交易之前，
都會先透過「籌碼透視鏡」這個超好用的圖表，
來檢查我跟「大戶」是否站在同一邊？
從此之後，我的勝算就大幅提高了！
看看一個簡單的範例，你便能明瞭！
霹靂國際 ( 8450 )， ( 沒錯，就是做布袋戲那一家 )
籌碼吉尼係數偏多時，股價漲不停；翻空時，股價立刻反轉！
資料來源：基金正在鎖碼股
不能聽消息，亂買股票
絕大多數的投資人，沒有能力深入了解一家公司，
至少一開始進入市場做投資的時候，都是懵懂無知，憑感覺在亂做。
此時，最隨手可得的「財經新聞」，就變成菜鳥投資人最好的朋友。
新聞產業，本來的天職是：報導事實。
但在金融市場，什麼是事實？並不是那麼容易捉摸。
更何況股票市場牽涉到幾億甚至上兆資金的輸贏，
難免會有不肖新聞提供者，在市場上散布假消息，
或是故意將利空解讀成利多，來創造「假利多、真出貨」的誘殺陷阱！
光環 (3234)，近期不斷有利多見報
資料來源：公開資訊觀測站，XQ
光環 (3234)，外資喊 EPS 破 10元
股價卻跌破百元！ ( 只剩 70 幾元 )
資料來源：基金正在鎖碼股
上圖是 光環 (2324) 的「籌碼透視鏡」走勢圖。
雖然前陣子光環不斷有利多見報，
外資還把 2016 年 EPS 喊到 10.7 元，
但股價卻反而像溜滑梯一樣向下，
這叫不小心「看到利多，就進場」的人，情何以堪！
因此我們做投資的時候，絕不能隨便看看新聞就亂做！
新聞還是要看，不過一定要有一套自己的客觀方法，
才不會迷失於市場之中。
而在上圖，我們再度發現「籌碼透視鏡」最下方的附圖「籌碼吉尼係數」，
在研判股價波段行情上，具有顯著的功效，這個就是我自己的客觀方法了！
詳細說明如下 ~
要避免「現買現賠」的慘劇不斷發生
我都靠這招
由於股市由「資金、籌碼、心理」3 大要素所組成，
當你看到有股票利多滿天的時候，有的真的會漲，有的卻給你反向大跌，
中間的差異，到底是什麼呢？關鍵就在於；籌碼的流向。
我所使用的方法，是借用經濟學上衡量所得不均度的「吉尼係數」，
套用在券商分點資料上，計算出類似的概念來衡量「籌碼不均度」，
從而正確研判，一檔股票，大戶到底是 正在買，還是 正在賣。
如果你看懂了，下次看到新聞上有利多時，
就能分辨何者是大戶有在進場的真利多，何者又是欺騙散戶虧錢的假利多。
建構「籌碼吉尼係數」 4 步驟
步驟 1，用券商分點資料，拆解大戶的行為
台灣大約有 30 家券商，1100 的券商分點 (券商的分公司)。
這些分點，每天必須於下午 6 點前，
向交易所申報它們對每一檔股票的進出。
例如：「國票台東」買超 先豐 (5349) 500 張、台星科 (3265) 400 張；
賣超 頎邦 (6147) 600 張 ...
同理，元大忠孝、凱基中壢 .... 等 券商分點，
也皆須申報它們對每一檔股票的進出。
由於市場在均衡的時候，
買方跟賣方的力道會互相抵消，
因此如果我們看到，股票 A 的買超券商，
是集中在少數幾家分點，
而賣超券商是分散在很多的分點，
這就是一種，有大戶在鎖碼 股票 A 的跡象！
步驟 2，計算「買方」吉尼係數
為了衡量，怎麼樣的數據
才叫做「有大戶正在鎖碼」?
我們需要把所有資料做過排序，才看得清楚。
假設這個世界，只有 10 個分點，而且 股票 A 今日成交量為 1000 張。
此外，分點 1 對 股票 A 買超 10 張、分點 2 對 股票 A 買超 20 張 ...
如下圖：
買方吉尼係數示意圖
圖片來源：陳金瑩
表格左邊是這 10 家券商分點，對 股票 A 的買超張數，由小到大排序；
表格第 3 欄是分點累計買超張數佔成交量的比重。
把這個比重，繪製成走勢圖，就是右圖的藍色曲線。
此時，
買方吉尼係數 = 右圖 A 的面積 / ( A + B ) 的面積
這個數值會介於 0 ~ 1 之間
講極端一點，
如果市場成交 1000 張，分別由 10 個分點各買走 100 張
則右圖的藍色線會跟「完全均等分配」這條紅色線疊再一起
買方吉尼係數會等於 0；
反之，如果 1000 張，全部由 1 個分點買走，
藍色線會跟「橫軸」疊在一起，
此時，買方吉尼係數會等於 1 ！
步驟 3，計算「賣方」籌碼吉尼係數
重複 步驟 2
計算 股票 A "賣超" 分點的吉尼係數
步驟 4，計算籌碼吉尼係數
籌碼吉尼係數 =「買方」吉尼係數 減「賣方」吉尼係數
買方跟賣方分別計算完之後，
把 2 個數值相減
就可以得到，能夠準確衡量大戶動向的指標了！
籌碼吉尼係數 = 「買方」吉尼係數 減「賣方」吉尼係數
舉例來說，
如果 買方吉尼係數 = 0.3
賣方吉尼係數 = 0.1
則 籌碼吉尼係數 = 0.3 - 0.1 = 0.2
實務上來說，
如果籌碼吉尼係數 > 0.2，
就是「有大戶正在鎖碼這檔股票」的顯著跡象；
反之，如果 買方吉尼係數 = 0.1
賣方吉尼係數 卻高達 0.5
此時，籌碼吉尼係數 = 0.1 - 0.5 = - 0.4
數值小於 負 0.2 時
則是「有大戶正在棄守這檔股票」的顯著跡象！
把這個指標畫成走勢圖，就是文中分享的兩檔範例，
最下方的藍色江波圖。
如果一家公司頻放利多，
你把圖形打開來看看，發現江波圖都在水平軸上方，
這就表示目前大戶正在站買方，「利多為真」的機率不小。
反之，如果江波圖都在水平軸下方，表示大戶正在出貨，
而如果你學會了這個方法，下次就不會傻傻的跑去相信這種「假利多」，
成為大戶的出貨對象了！
《 完整工具 都在這 》
《 本文作者簡介 》
陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所
歷任大型法人投資機構數年
現為自由投資人
老師經常在網路上分享他的投資方法
目的是幫助別人：
〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺！〞
所以受到廣大網友的喜愛！
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