三創廣場電視牆的 Model，但我不知她是誰 ~ 陳金瑩 拍攝

投信專門玩弄小股票

追蹤投信籌碼，可輕鬆找出波段飆股

股市一年平均可以創造 8% 的報酬率，

雖然它的風險也比其他資產高，

但是報酬率，也同樣遠遠高於其它資產，

如果選對股票，一年賺 2、3 成，其實是家常便飯；

但若選錯股票，不用說賺不到 8% 的平均報酬，

可能還會「倒賠」而嚴重侵蝕本金！

所以除了「選對時機」進場之外，

「選對股票」，也同樣是一件很重要的事。

不過問題是，台股有近 1600 檔股票，

茫茫股海之中，很容易會「選錯股票」。

所謂錯的股票，除了代表不會漲，甚至讓你賠錢以外，

還代表風險與報酬不適合自己的股票。

有一些股票，市場好的時候，經常會漲輸大盤；

但市場不好的時候，它也不太會跌，

長期下來就是穩穩健建的，每年享受配股配息 - 例如電信股。

這樣的股票，特別適合退休族，或是極度害怕風險的人投資。

但如果是一位收入穩定成長、不害怕風險的年輕人，買到這樣的股票，

雖然不見得會賠錢，甚至還有小賺，他還是會覺得「報酬率不夠滿意」，

覺得自己選錯股票了！

所以我們要了解股票的特性，進而選到適合自己的股票，

才能做出適合自己的投資。

不過問題是，股票有那麼多檔，對於一般人來說，

摸清楚所有股票的「特性」，並不是一件容易的事。

所以這篇文章，要分享一個好方法，

一個讓別人幫你選股票，並且找出大波段飆股的方法：追蹤投信動向。

( 歡迎加入本文作者的 FB 社團 ►► 凱旋投資術 )

投信的全名叫做「投資信託有限公司」，也就是基金公司。

他們的業務是：向社會大眾募集資金，幫大家進場投資，然後自己賺管理費。

目前全台灣大約有 150 檔台股基金，總規模約 2000 億，

他們是市場上很特殊的一群人，以及很特殊的一筆錢。

怎麼說呢？

由於台灣並不大，重要的公司又都很集中，例如集中在竹科。

因此，基金的操盤模式，是聘請很多分析師，去勤勞拜訪上市櫃公司，

據以挖出基本面有轉機的飆股。

而台灣的法人圈也很小，有什麼消息都流通的很快。

所以如果有一些股票，尤其是比較小型的股票，

基本面有轉機的消息一旦傳開來，

市場上的台股基金追逐小標的之結果，就是股價大漲！

基金正在「鎖碼股」，2 個飆漲範例

鎖碼範例 1：建準 (2421)，投信開始進場後，飆漲 23%！

資料來源：基金正在鎖碼股；開啟查看 大波段飆股

鎖碼範例 2：台嘉碩 (3221)，投信開始進場後，飆漲 45%！

資料來源：基金正在鎖碼股；開啟查看 大波段飆股

上面兩個圖，就是整件事情最有趣的地方。

本來投信對於這兩檔小股票，近乎零持股。

不過等到投信開始「發現它」，進而「注意它」，甚至「鎖碼它」之後，

股價就開始瘋狂飆漲，即時在大盤不好的時候，

這兩檔股票仍然在很短的時間內，就創造很可觀的報酬率！

不過問題是，我們如何發現這樣的潛在飆股呢？

答案其實很簡單！

由於現行的法規制度，投信基金需要申報他們對於每一檔股票的進出，

因此把所有基金對於某檔股票的總持有張數做加總，

除上該檔股票的總發行張數，就是「投信持股比率」 ( 上圖範例最下方的藍色線圖 )。

所以我們只要密切觀察「投信持股比率走勢圖」，

有沒有發生「投信本來持股不多，後來開始持續買進」的現象即可。

這也就是我所說的：利用別人來幫自己找股票。

由於投信公司聘請了大量的分析師在挖掘股票，

這些人的消息，可能比我們要靈通的多，

而且他們又必須要申報對於每檔股票的進出，

所以只要密切觀察投信的動向，

就可以知道最近有那些股票受到投信的青睞，股價可能會發動，

進而列入我們的觀察買進清單，

這要比直接去市場上買台股基金，不管賺賠每年還要付 1.5% 的高額管理費，

要划算而且有趣的多了！

買基金，賺賠自己都不知道為什麼，也學不到經驗值；

自己買股票，就算沒賺，也能學到很多經驗值，

下次就能夠越做越好，也不要繳交那麼多管理費給基金公司。

投信進場買股票，由於選中之標的經常是容易鎖碼的小型股，

而且基金經理們，可能搞不好以前是同學，或是在別家公司共事過，彼此都認識，

如果一起把手上的銀彈「錢進」同一檔股票，把該股票炒起來的機率當然很高。

不過就跟大股東買賣自家股票，也不一定穩賺一樣，

我們該如何避免跟到錯的股票，跟到連他們自己都炒不起來的股票，而讓自己受傷呢？

其實很簡單！

一樣是緊緊盯著範例圖的「投信持股比率走勢圖」即可。

一旦這條線出現反轉的跡象，就是我們應該考慮出場的時點。

基金正在「棄守股」，2 個反轉範例

棄守範例 2：祥碩 (5269)，投信先買一波，後來狂賣，股價即反轉

資料來源：基金正在鎖碼股；開啟避開 基金棄守股

上圖是 祥碩 ( 5269 ) 的實戰範例圖。

這檔股票，原本也享受了投信長達半年的穩定加碼，股價飆漲近一倍！

不過有幸跟到它的人，很可能會發生「賣太早」的壞毛病，

可能漲 20% 時，甚至只漲 10%，就急急忙忙賣掉，無緣享受後續的飆漲。

但如果你懂得「緊盯投信持股比率圖」這個絕招，

知道要等到「投信持股比率鬆動時」 ( 如上圖祥碩範例 )，才是出場時機，

就不會發生賣太早，而無法享受完整漲幅的憾事。

甚至在發生「跟錯股票」的時候，也能早點有警覺，

早點果斷出場，避免損失不斷擴大！

此外，還有一種情況要特別提醒投資朋友。

根據法規限制：單一檔個股，占一檔基金淨值不得超過 10%。

換句話說，雖然投信想鎖碼一檔股票，會「呼朋引伴」來買進，

但就算基金經理人手上那檔基金，有 100 億的規模，

在這條法規限制下，他也只能拿出 10 億來買一檔股票。

就算他夠厲害，聯合了 5 檔基金來一起買進，銀彈還是只有 50 億。

因此實務上我們常常看到：

投信剛開始買一檔股票的時候，該股票的漲勢往往特別兇猛；

不過等到持股比率越來越高，「後繼無力」的現象也會越來越明顯。

實務上來說，如果投信持股比重逼近 15% 的時候，

由於後面已經沒有銀彈了，股價見高點的機率也特別高！

所以下次我們如果看到報章雜誌上分享投信高持股的股票清單，

切記不要高興得太早，

一定要謹記，投信高持股的股票，由於籌碼面的結構性限制，很可能反而是危險的股票，

尤其是持股比率接近 15% 的股票，更是要小心！

反而是投信「剛開始買，而且有越買越多跡象」的股票，

才是真正有機會跟著投信進出賺到錢的股票！

資料來源：基金正在鎖碼股；開啟避開 基金棄守股

最後要提醒投資朋友的是投信的「作帳現象」。

一般來說，作帳的意思，是將手上的銀彈繼續拿去加在自己的重倉股，

把價格往上拉抬，以美化自己的基金淨值。

這樣不僅基金經理的操盤生涯可以留下美美的數據，獎金也可以領比較多，

因此作帳最可能發生的時間點，是每一季底，尤其是第四季底。

不過實務上來說，由於單一股票不得超過基金淨值 10% 的規範，

以及投信基金至少需持股 7 成，也就是手上的剩餘銀彈，

最多只會有 2 成 ( 還需要留 1 成的資金來因應贖回 )，

因此投信把手上的剩餘銀彈，拿去加在自己重倉股這件事，先天上有很多限制；

而且進場加碼之後，還需要等 5 天才能賣出，

因此我不太認為，投信高持股的股票，在季底會因為作帳行情而表現比較好，

根據我自己做過的很多實證研究，也得到同樣的結果。

所以下次如果你想跟上投信的「作帳行情」，

還是要特別小心投信已經高持股 ( 接近 15% ) 的股票，

免得「作帳變結帳」，喜劇變悲劇！

我們還是一樣，只需緊盯「投信持股比率走勢圖」即可，

一旦這條線圖發生「投信本來持股不多，但後來開始加碼，而且越買越快的時候 ...」，

就是一檔潛在的「基金正在鎖碼股」。

而如果這檔股票，持信的總持股比重還沒有飆到很高 ( 2 ~ 8% 之間為佳)，

又剛好碰到季底，才比較有可能是投信真正有機會「作帳」的標的。

《 後記 》

本文是 我 應 今周特刊 撰寫的稿子

原稿撰寫於 2 / 11 

欣慰的是，一個半月前挑選的 4 檔範例

儘管股市歷經風風雨雨

到了今天，4 檔範例 仍都全數適用喔！

可見「追蹤投信找飆股」這個方法

的確是一個恆久有效的方法

所以我把文章 ... 分享出來！

今周特刊：大戶不說出口的投資絕活

預計於今日，全台上市

如果你有路過便利商店

歡迎拿起來翻翻看喔！

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所

歷任大型法人投資機構數年

現為自由投資人

老師經常在網路上分享他的投資方法

目的是幫助別人：

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺！〞

所以受到廣大網友的喜愛！

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