今晚有超級月亮,記得賞月 ~ 陳金瑩

 

股市一年當中最重要的有 4 天 :

4 個財報公告日

台灣法規規定

第一季財報必須於 5 月 15 日以前公布

第二季財報為 8 月 14 日

第三季為 11 月 14 日

年財報則為 3 月 31 日

金控業的季報期限則可以延到當月底才公布 ( 5 / 30、8 / 31、11 / 29 )

而銀行及票券業的申報期限為 5 / 15、8 / 31、11 / 14

 

成功的投資者,都一定會看財報

富達麥哲倫基金的傳奇基金經理人:

彼得林區 (Peter Lynch)

曾經創下 13 年複利報酬率 29% 的驚人紀錄

就是靠著「精研財報」的功夫

 

「損益表」必看 6 個科目

營收、毛利率、營業利益率、稅後淨利率、稅後盈餘、EPS

買股票就等於是成為那家公司的股東

只是通常我們的股份沒有大到擁有對公司的控制權

財務報表的科目雖然很多

但只要把它想成「我是在看自己開的公司之帳目」

就會簡單很多了!

 

解讀損益表流程圖

資料來源:陳金瑩

 

1. 營收就是一家公司做了多少生意

以麵包店來說,就是賣了幾個麵包 x 麵包的平均單價

從公司的角度,如果營運蒸蒸日上,營收必然是會穩定成長

因此營收是必看的項目

 

2. 毛利率  =  ( 營收 ─ 營業成本 )  /  營收

例如麵包的原料成本是 20 元,我們賣 30 元

毛利率就是 ( 30 - 20)  /  30  =  33%

這是衡量公司產品附加價值之指標

 

3. 營業利益率 = (營收 ─ 營業成本 ─ 營業費用) / 營收

因為做麵包不只要原料成本,還有店租、水電等費用

因此營業利益率是衡量「本業」獲利能力的指標

 

4. 稅後淨利率 = (營收 ─ 營業成本 ─ 營業費用 + 業外收支 ─ 稅) / 營收

由於一家公司不只有本業

可能還會有一些轉投資

例如老闆娘在門口賣香腸 ...

 

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那些轉投資,就會通通都放在業外收支裡面

因此稅後淨利率是衡量「整家公司」獲利能力的指標

 

5. 稅後盈餘 = (營收 ─ 營業成本 ─ 營業費用 + 業外收支 ─ 稅)

上一段的 稅後淨利率 的單位是 %  ( 有除上營收 )

我們雖然關心 淨利相對營收是多少 %

也關心「淨利總額」是多少

因此也要看稅後盈餘。

最後,最重要的就是 EPS 了!

 

6. EPS = 稅後淨利 / 普通股股數

如果 A 公司用 100 億的股本賺到 10 億

B 公司只用 10 億的股本,就賺到 10 億

那麼 B 公司的獲利能力,當然較優!

因此我們要把獲利除上股本來標準化

才能正確衡量公司的獲利能力

 

用 2 種「成長率」,3 個「比較法」來解讀財報

下圖完整分享了

解讀財報的所有流程

 

資料來源:陳金瑩

 

2 種成長率:

年成長率 (YOY)

本期數據與去年同期數據的成長率

 

季成長率 (QOQ)

本期數據與上一季數據的成長率

 

3 種比較法 :

第 1 種是把年成長率,季成長率跟「過去趨勢」比

第 2 種是跟「同業」比較

例如 2015 年,鴻海 EPS 成長 12%

假設其他公司只成長 5%

表示鴻海的財報不錯

但若找不到適合公司做比較時

可以跟全市場平均,或是前幾大權值股平均做比較

 

第 3 種是跟「市場預期」做比較

我們可以從網路上找券商研究員的報告

或是跟你的營業員要研究報告

上面會有財務數據預估

如果拿了幾份報告

平均預估 EPS 為 7 元

但公布出來是 10 元

表示該公司的財報「超乎市場預期」

 

此外,我們還要特別注意財報公佈以後的股價表現

如果財報數字不錯,公佈後股價也

那才是真的「超乎市場預期」

這樣的股票往往在接下來一季股價走強的機率會比較高

而如果財報公佈後,股價卻大跌

不管財務數字是好還是不好

這樣的股票都要特別小心

這表示市場對它的預期過高

或是大戶只打算操作到財報公佈

公佈後就準備要下車了

這樣的股票接下來走弱的機率高

 

 

Leo 組合包01

 

 

不要忘了,還有資產負債表跟現金流量表

很多投資朋友

都會把目光停留在損益表

但您想想看

會計有 3 表 ( 損益表、資產負債表跟現金流量表 )

而這 3 個表環環相扣

要做好投資,怎麼能只看一個表呢?

再換個角度想,別人都只看一個表

你精研 3 個表

那就多贏別人一步了!

 

資產負債表跟現金流量表必看的 5 個項目 :

淨值、速動比率、應收帳款周轉天數、存貨周轉天數、營業用現金流量

1. 淨值就是公司的清算價值

如果會計帳有正確衡量出公司的價值

淨值便是公司股價的「鐵板價」

因此我們要關注財報公佈以後公司的淨值變成多少

 

2. 速動比率 = ( 流動資產 ─ 存貨 )  /  流動負債

衡量公司可以快速變現的資產,能否還掉一年內即將到期的負債

 

3 & 4. 應收帳款跟存貨周轉天數是檢查公司有沒有鬼的關鍵指標

如果這 2 個指標大幅增加的話

是公司營運走下坡的警訊

 

5. 最後是營業用現金流量

如果公司的營運正常

來自本業經營的營業用現金流量應該會穩定增加

至少不應該是大幅減少

因此這也是一個必須檢查的會計科目

 

如果能把這 5 個指標也看過一次

便能夠對公司的營運實況有更深的理解

也就贏過其他投資人一步了!

 

最後 ... 具體來說,該怎麼做呢?

人類的大腦

對於數字的記憶力與理解力

遠遠不及「圖形」

所以我的習慣是「先畫個圖來看看」

這可以幫助我們

很快掌握數據的趨勢跟重點

然後再根據這篇文章分享的流程

來做更精密的分析 ...

 

1. 開啟 富貴滿盈價值股

資料來源:富貴滿盈價值股;開啟查看 長線好股

 

 

2. 點擊「查看個股圖庫」後

   可以查詢任一檔股票的資訊

資料來源:富貴滿盈價值股;含 14 圖表 85 數據

 

好好善用這些資訊

解讀財報 ... 一點都不難!

過幾天有空的話

我會繼續整理 Q3 財報不錯的公司清單

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