法鼓山的櫻花，天氣真好 ~ 陳金瑩 拍攝

什麼是真正的「價值投資」？

人性使然

許多投資朋友，都有一個壞習慣：

「看到股價一直跌，就想去買，以為自己〝買低〞賺到了」

孰知，

「便宜沒好貨！以為〝買低〞，它還會跌更低給你看」

其實，從價值投資的角度來看

我們當然要盡量「買低」

這樣長期累積下來，才會賺得多

只不過，市場不是由傻蛋組成的

股價跌到很低，不會沒有理由

所以我們要做的是：

「避開有問題的股票；

    找出真正的 錯殺股 & 低估股」

依此法則來長期投資

那麼 富貴滿盈 ... 就會離你不遠了！

( 歡迎加入本文作者的 FB 社團 ►► 凱旋投資術 )

衡量〝投資價值〞的方法

一檔股票貴或便宜、是否具投資價值

有 3 大衡量方法：

1. 本益比  ( PE )

本益比的定義為 股價  /  近四季 EPS

假設算出來為 10 倍

表示其他條件不變下

10 年後，公司大概可以幫你把投資的金額賺回來

一般來說，本益比若低於 15 倍

就算不錯！

2. 股價淨值比  ( PB )

股價淨值比的定義為 股價  /  最新淨值

其中，淨值即為公司的「清算價值」

在會計資訊能正確反映公司價值的假定下

淨值相當於股票的「鐵板價」

一家正常的公司，股價不應偏離

尤其不應低於淨值太多

實務上來說，股價淨值比若低於 2 倍

就算不錯！

3. 殖利率  ( Yiled )

殖利率的定義為 股息  /  股價

其中，股息為「經股東會確認後」

即將能領到，或去年已領到的現金股息

由於能否穩定發放股息

是一家公司營運穩定與否的重要訊號

而且殖利率較高的股票

一方面能吸引更多的買盤

二方面在行情不好時，也會比較抗跌

所以「殖利率」是價值投資的重要指標

一般來說，殖利率若超過 3%

就算還不錯！

便宜，真的有好貨嗎？

便宜，其實「不常」有好貨

所以如果你只用上文分享的 3 大價值面因子：

「PE < 15、PB < 2、Yield > 3%」來選股

肯定會死得很慘！

蝦毀？

那投資 ... 到底應該如何做呢？

... 別急！

►► 便宜「很少」有好貨

        但台股有超過 1500 檔股票

        總有 錯殺的、市場看錯的 ... 給你買！

►► 符合 3 大價值面篩選的股票，其實不少

         關鍵是：找出裡面「真正」的好貨來投資

         那麼 富貴滿盈 ... 就離你不遠了！

挑選價值股的關鍵

其實就是「不能只挑股價低的」

還要避開「基本面衰退」以及「股價走勢異常」的股票！

富貴滿盈價值股，完整篩選流程

資料來源：陳金瑩

1. 價值面篩選 ►► 找「便宜」的股票

PE < 15、PB < 2、Yield > 3%

2. 市值與流動性篩選 ►► 找出「穩定」的股票

市值太小的股票，資訊很不容易取得

也很難驗證公司的營運情況

而流動性不好的股票，一買一賣 要賠很多價差

所以我只投資市值與流動性前 50% 的股票

3. 股價穩健篩選 ►► 找「安全」的股票

我們投資價值股，是想買被市場 錯殺或低估 的股票

我想你並不想，滿手都是狂跌不已

而造成 本益比 很低的股票！

再者，走勢不穩定的股票

也不適合拿來做長期投資

所以只要把「異常疲弱」與「波動過大」的股票剔除掉

投資就會安全許多！

4. 基本面篩選 ►► 確認它是「好貨」

如果兩檔股票的本益比一樣

一檔基本面在成長，一檔基本面在衰退

你會選那一檔？

何況，根據我這麼多年的法人操盤經驗

基本面在衰退的股票

只要營運沒有轉機，不管股價跌到多低

都還會繼續跌！

再者，法人的錢，因為要受很多管制

也不會去買基本面正在衰退的股票

否則萬一賠錢了，不僅報告寫不完

如果牽連層面過廣，還會沒工作！

因此，價值股，還要再加上：

1. 營收成長

2. EPS 成長

兩大基本面篩選

如果基本面向上成長，股價也便宜

才是連法人都要進場加碼的「富貴滿盈價值股」

選股實戰績效

只要開啟「富貴滿盈價值股」

符合上述篩選邏輯的股票

馬上浮現出來！

富貴滿盈價值股，選股實況

資料來源：富貴滿盈價值股；開啟查看 長線好股

其中，右上角的日期框框

還可以回到過去任何一天

來檢驗軟體成效！

富貴滿盈價值股，2015 年初的清單

至今績效 示意圖

價值股的出場良機

投資，找到好的 進場點

勝負只決定一半

另一半，則是要找到好的 出場點

很多時候我們賠錢了

就會開始抱怨 選錯股票、買錯時點 ...

諸不知更重要的一件事，是我們沒有好的「出場策略」

有時明明可以賺 30% 的交易，你賺 3% 就出場

明明小賠 5% 就可以止血的交易，你卻大賠 50% 還不肯賣

難怪總是在 小賺 大賠 了！

擁有好的「出場策略」

是一件非常重要的事！

不過，什麼是好的出場策略呢？

其實很簡單！

►► 我們之所以買進「富貴滿盈股」，是因為它具有投資價值

        反之，當它已經「不具」投資價值的時候，就該考慮出場了

富貴滿盈股，變得不具投資價值

有兩種情況：

1. 漲很多，賺很多，漲到不具投資價值了 ►► 開心出場

2. 買進後，股價就破底，不再是「安全」的價值股了 ►► 停損出場

資料來源：陳金瑩

一但我們擁有好的出場紀律

賠錢時，把傷害降到最低

賺錢時，狠狠撈它一把

累積下來，便能脫離「小賺 大賠」的困境

晉升為「大賺 小賠」的職業交易人了！

所以我的所有理財寶，都非常重視 出場紀律

股價破底後，容易有「波段跌勢」

資料來源：富貴滿盈價值股；開啟避開 破底股

「圖解」財報資訊

對於大部分使用者來說

只要看懂我這篇分享的投資方法

以及善用這個工具

就能很輕鬆找到適合長期投資的股票

而「進階」投資者

在進場之前與買進後

往往會詳加查看公司的財報

只不過，財報數字那麼多

看完眼睛都花了！

我們需要一個更有效率的方法：「圖解財報」

只要點擊軟體右上方的黑色按鈕

軟體就會提供您：任意一檔股票

「14 個最重要的圖表，再加上 81 個最重要的數據資訊」

一眼看過去，個股的大小事

就全在您的握之中了！

點擊「查看個股圖庫」，重要資訊 一眼掌握

資料來源：富貴滿盈價值股；開啟 為你的股票做健診

台北股市有超過 1500 檔股票

爛股票，買來賣去只會白忙一場

好股票不用多，一年抱對一檔就划算！

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所

歷任大型法人投資機構數年

現為自由投資人

老師經常在網路上分享他的投資方法

目的是幫助別人：

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺！〞

所以受到廣大網友的喜愛！

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