風平浪靜的日子過久了

快要讓人忘記,市場變幻莫測的本性

2017 / 11 / 27,

在美股續創新高、台股漲多跌少的氛圍下

台股一根開平走低、長黑反轉

大跌百點的黑色行情

打亂許多人的投資布局

 

 

已經 2 個多月

台股不曾一天就跌那麼多了!

而這 1 天,

究竟是逃命的訊號

還是只是漲多的自然回檔

值得每位投資者好好思考

 

在這之前

我們先來仔細回味一下

這根大黑 K,究竟是如何造成的?

畢竟就算要逃命

早點逃 vs 晚點逃

損益的差距,就是 100 點 ...

 

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1. 台股「技術面」分析

 

在這天之前

台股先是於 4 天前 11 / 21

由金融股領軍,拉出一根大漲 114 點的驚天紅棒

扭轉日前 黑多紅少 的疲態

當天,

國泰金 (2882) 罕見大漲 6.5%

金融股中市值排名第二的富邦金也大漲 4.8%

所有掛牌的金融股

也幾乎全數上漲 

 

資料來源:創新高動能股

 

但在金融市場

素有「類股輪漲,輪到金融股時,行情就差不多了」這樣的諺語

由於金融股具有「檔數少、市值大」的特性

外資靠著拉抬金融股,可以有效掩護他們在其他股票的出貨

而不會把指數向下摜壓,讓自己的貨「越賣越低」

再者,金融股不像能賺出口財的電子股

基本面具無限向上的想像空間

比較不容易出現連續大漲

故,當指數在高檔

金融股突然大漲時,

由於金融股不易「連續大漲」

所以接下來指數回檔的機率自然也高

 

果然

在這天的隔一天

台股盤中一度又大漲 1%

但在創下 10882 點的 27 年新高後

尾盤卻突然反轉向下急殺

以 6 年來最大量 1800 億 

留下一根長達 60 點的「避雷針

 

2. 台股「籌碼面」分析

其後雖然指數又拉了 2 根小紅 K

但在技術面露出潛在危機

卻還沒有明顯反轉跡象的情況下

籌碼面,可以給我們很多額外的資訊

 

外資現貨動向

資料來源:凱旋指數投資錦囊

 

其實外資在 11 / 21、22 這兩天

曾大買 70、80 億後

很小氣,買盤很快就縮手了

上個交易日,甚至反手賣超 30 億

買盤不具連續性,甚至很快轉為賣超

緊接著今天倒貨 85 億

指數當然會大跌百點了!

 

3. 消息面與實戰盤勢分析

講到這邊

讀者心裡可能會想:

 

〝都在講一些過去的事,這跟今天的盤勢,甚至未來的盤勢,有什麼關係?〞

 

別急!

上面只是在鋪梗而已

畢竟小菜不先端上來

看官如何理解,主菜的美味 ...

 

 今天根本當沖送分題 ... 3 大訊號 

 

3 - 1. 台積電遭外資調降評等

台灣最大權值股

也是外資必備持股的績優生:台積電 ( 2330 )

盤前即傳來招 摩根士丹利 開第一槍

調降投資評等 ( 新聞連結:https://goo.gl/D37vo8 )

調降評等的理由,以及外資看這些事情到底準不準

暫時不在本文的討論範圍內

但由於大型外資可牽引上百億甚至近千億的資金

而且台積電在 230 ~ 245 這個小區間已盤整很久

稍有風吹早動

股價自然會劇烈修正

 

台積電今跳空大跌近 3%

 

3 - 2. 日月光弱勢

原本台積電以低盤開出

並未牽引指數直接大跌

但在 9 點 42 分左右,有一個很重要的訊號:

 

〝日月光 ( 2311) 漲停被打開〞

 

原本日月光有一個大利多:

日矽結合案在 24 日獲中國大陸商務部批准

 

帶動晚間日月光在美國的 ADR 大漲 12%

隔天 台股 日月光 也以漲停開出

但連最強的股票,都無法漲停鎖死

盤勢會轉弱、會越走越低 ... 可想而知!

 

3 - 3. 凱旋當沖錦囊的正確提醒

最後當然是我的獨門法寶:凱旋指數投資錦囊

今天很給力

從一開盤就很準確地發出「空頭訊號」

幫助我,

今天再度站在勝利的一方!

 

凱旋當沖錦囊 11 / 27 盤中走勢

資料來源:凱旋指數投資錦囊

 

4. 國際股市分析

最後回到本文的標題:

 

〝美股創新高,台股卻大跌,Why?〞

 

以往,

由於美國為全球最大經濟體

台股與美股的連動性,的確很高

 

但這陣子不曉得您有沒有發現

美股漲,台股其實不一定會漲

美股跌,台股說不定還反向大漲

 

背後有兩個理由:

 

1. 目前不是系統趨勢盤

比如說,在金融海嘯時期

由於全球景氣發生重大變化

各國股市 震盪大、連動性 也大

所以我們會比較常看到

睡一覺起來,美股發生大漲或大跌

對隔天的台股會有很大的影響

 

2.  台灣與全球其他國家

尤其是中國

經濟連動性提高

 

關於上述第 2 點

我們可以來看一下,我剛做好的

很有趣也很有用的統計分析 ...

 

資料來源:陳金瑩

 

相關係數是數學上

衡量兩變數直線相關程度的方法

數值介於 負 1 ~ 正 1 之間

若數值 > 0.7,代表兩變數呈高度正相關

若數值 > 0.3,代表兩變數呈中度正相關

 

從經濟層面與股市連動性來說

國際股市我們必須至少看 美國 S&P 500 指數、那斯達克指數

以及 德、中、日、韓 這 4 大國家的指數

而這 6 大指數與台股指數的「相關係數」

我已計算完畢並分享於表格之中

數字結果很直覺,也很有趣 ...

 

國際股市連動性分析結論 1.

台股與美股,相關係數的確在下降

目前只剩下 0.4 左右 ( 中低度正相關 )

而雖然理論上,台股與代表科技股的那斯達克指數

可能連動性更高

但實際上算起來

台股與 S&P 500 指數 vs 那斯達克指數的相關係數

其實是差不多的

 

《 完整操盤工具 都在這 》

LEO組合包02

 

國際股市連動性分析結論 2.

雖然德國也是全球前幾大經濟體

並且為歐洲第一大經濟體

但由於台灣經濟與歐洲的連結程度

不若上表其他國家緊密

所以台股 vs 德國股市的相關係數

只有 0.29,是上表 6 大指數中最低的

 

國際股市連動性分析結論 3.

雖然台灣經濟確實與中國緊密相連

但由於陸股是政策盤

經常自己走自己的路

與國際股市的連動性一向較低

所以實際上算起來,相關係數只有 0.35

然後,不要忘了注意到

陸股近期連日大跌

已創近兩個月新低了喔!

 

國際股市連動性分析結論 4.

最後一個最有趣的發現:

 

〝由於台灣與韓國,經濟結構相似,所以相關係數是 6 大指數中最高的〞

 

由於韓股比台股早 1 HR 開盤

所以以後千萬別忘了,看完晚上的美股表現後

一定要於 8 點整,關心一下韓國股市的開盤

〝因為韓國 KS11 指數與加權指數的相關係數高達 0.55〞

 

11 / 27 韓國三星與台積電

被摩根史坦利同步調降評等

所以看到韓股越走越低時

就知道今天是台指當沖「送分題」了!

 

5. 投資結論

看了那麼多資料、做了那麼多分析

最後最重要的:未來盤勢會怎麼走

到底有沒有結論呢?

 

其實,

類似這樣的問題

還是要看每個人的投資目標啦!

對於真正的長線投資人,

對於只想靠著投資股票,打敗定存的朋友來說

自然不用太注意短期的波動

 

但對於一名靠價差為生

要很注意買賣良機的全職交易員來說

我想 ... 答案可能是比較偏負面的喔!

 

加權指數 PB 已上揚至 1.86 倍

逼近長期高點

資料來源:凱旋指數投資錦囊

 

過去準確度相當高

代表波段持股比例建議的 凱旋指數投資錦囊

近期已轉為負值!

資料來源:凱旋指數投資錦囊

 

所以,

做投資一向實事求是、相信數據的我

遇到這樣的情況

至少會靜待負面的訊號消除

( 比如說,外資今天大賣 85 億,

明天繼續賣的機率會比反手買的機率高 ... )

 

而也希望這篇文章分享的豐富資料 & 解盤方法

能幫助到您,在交易技術上 ...,

更上層樓喔!

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師,畢業於台大經濟學研究所

歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構

累積了 15 年豐富投資經驗

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

並著有 凱旋投資術 這本經典著作

目的是幫助別人:

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺!〞

在 FB 上有 5 萬名粉絲

受到廣大網友的喜愛!

 

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