權證是券商當莊家在市場上賣給投資人的選擇權

權證是一種選擇權，

是一種券商當莊家

在市場上掛牌賣給投資人的新金融商品

只是它不像一般交易所掛牌的選擇權可以買進與賣出 (賣到讓部位變成負的)，

我們只能站在買方向證券商買，無法在沒有庫存時反向賣給證券商。

它分為做多型的 認股權證 (Call)

以及做空型的 認售權證 (Put) 兩種

權證有時效性，到期時你的損益可能歸零，也可能大賺

買進認購權證以後，

如果到期時現股漲到超過履約價，

我們手上的認股權證便擁有履約價值。

如果履約價值大於我們付出的權利金，

那麼這筆交易便可以獲利。

方反的，如果我們買進認售權證，

當到期時現股跌到超過履約價，

我們手上的認售權證便擁有履約價值。

如果履約價值大於我們付出的權利金，

那麼這筆交易便可以獲利。

認「購」權證最重要 6 個專有名詞介紹

權證標的：每檔權證都會有一檔對應的股票。

履約價：權證到期時可以跟券商買進對應股票的價格。

行使比例：一個稀釋的比例。

                    行使比利 1 表示一張權證可以換一張股票，

                    行使比例 0.5 表示兩張權證才可換一張股票。

履約價值：(市價 - 履約價) * 行使比例，

                    如果到期時市價 < 履約價，

                    那麼履約價值等於零。

權利金：權證的市價

到期日：如果權證超過這個日期，那麼這個「權利」便會失效，

                權證價值將等於履約價值。

認「售」權證最重要 6 個專有名詞介紹

權證標的：每檔權證都會有一檔對應的股票。

履約價：權證到期時可以跟券商賣出對應股票的價格。

行使比例：一個稀釋的比例。

                   行使比例 1 表示1張權證可以換1張股票，

                   行使比利 0.5 表示2張權證才可換1張股票。

履約價值：(履約價 - 市價) * 行使比例，

                   如果到期時市價 > 履約價，

                   那麼履約價值等於零。

到期日：如果權證超過這個日期，那麼這個「權利」便會失效，

                權證價值將等於履約價值。

權利金：權證的市價

認「購」權證到期損益計算範例

買進元大發行的 元大12345認購權證 1 股，

履約價 100 元，行使比例 1，還有 60 天會到期，

目前權證市價一股1元。

假設權證到期時，台積電股價小於或等於 100 元，

那麼這筆交易將賠掉 1 元 (權證價格歸零，完全賠掉權利金)。

如果到期時台積電股價為 110 元，

那麼權證將漲到 (110-100) * 1 = 10元，

每股權證將獲利 10-1 = 9元，大賺9倍。

認「購」權證到期損益示意圖表

認「售」權證到期損益計算範例

買進元大發行的 元大67890P認售權證 1 股，

履約價 100 元，行使比例 1，還有 60 天會到期，

目前權證市價一股1元。

假如權證到期時，台積電股價大於或等於100元，

那麼這筆交易將賠掉 1 元 (權證價格歸零，完全賠掉權利金)。

如果到期時台積電股價為 90 元，

那麼權證將漲到 (100-90) * 1 = 10元，

每股權證將獲利 10-1 = 9元，大賺9倍。

認「售」權證到期損益示意圖表

買權證，本質上跟買彩券很像

買進認購權證以後，如果對應的現股上漲，

不用等到到期，權證的市價也會上漲，

我們便有機會獲利了結；

不過如果股價下跌或是不動，我們也會立刻賠錢。

從上面的例子我們也可以看到，

買進權證到期後可能會大賺，也可能會血本無歸，

跟買彩券很像。沒錯，它本質上就是跟買彩券很像。

厲害的股票交易者，可以靠交易權證賺更多

一個厲害的股票交易者，

可以靠著操作權證而賺到更多的錢 (因為槓桿特性)。

不過我們要記得，

唯有當我們把股票投資做的不錯，

尤其是對短期股價掌握度提高時，

交易權證才會有利基。