可能我待過的公司很正派，我沒看過投信作帳
今天是 6 月的第一天
往年每到 6 月或 12 月
「基金作帳股」這個名詞就會開始在媒體上出現
隨著月底越來越近
這麼個名詞就會越來越常出現
但只要月底一過
大家會馬上忘記這件事。
往年大家問我基金會不會「作帳」
我往往客氣地回答
可能我們公司滿正派的吧
所以我沒看過這種事
我不只認為 別理會投信作帳，還要小心投信結帳!
大部分的人，對「投信作帳股」的定義是 :
投信持股比率高，而且到季底會表現特別好的股票。
不過，我不只真的沒有親身看過投信作帳，
甚至我認為，投信持股比例太高的，就是危險的股票!
我做了一些實證研究，
跟投資朋友分享。
近 12 年投信持股比例高於 15% 的股票，6 月績效統計
過去 12 年，"投信高持股" 股票，6 月平均大跌 4.05%!
上表是過去 12 年
每年 6 月初，投信持股比重超過 15% 的股票，
在 6 月一整個月的報酬率統計。
以 2013 年來說，
6 月初投信持股超過 15% 的股票有 5 檔，
這 5 檔，最強的那一檔漲了 12.63% (旭曜 3545)
最弱的那一檔，大跌 19.84% (禾瑞亞 3556)
那 5 檔， 平均跌了 2.7%，
而且過去 12 年，投信高持股的股票
在 6 月平均大跌了 4.05%!
也就是說，不只沒有傳說中的 "作帳行情"
甚至你要小心，變成 "結帳崩盤"!
作帳行情不存在 : 理由1.基金現金不多 2.有分散持股限制
為什麼會有這樣的結果?
道理很簡單 :
理由 (1)
基金是玩相對報酬的
持股比重大多接近九成
大家手上的現金幾乎都不多
怎有餘力再去鎖碼自己已經很多的股票?
理由 (2)
法規規定，基金持有單一個股不得超過淨值 10%
因此 "基金鎖碼股票" 這件事本來就有個極限
不可能無限制一直加碼下去!
投信仍然是市場上最好追蹤的大咖
我曾待過 2 家投信，合計 4 年
台灣有 38 家投信，186 檔台股基金
以平均一家投信 5 個經理人 + 5 個分析師 來估算
整個投信產業大約有 380 個分析師，
好好善用他們的進出資訊，
等於是利用他們的資源幫你操盤!
投信操作基金的習慣很穩定，專挑：
「市值小、成交量小、最近基本面有轉機、大基金願意一起進去買」
的股票下手。
一但鎖碼成功，基本面又看對，
股價常常是漲一倍起跳!
追蹤投信正確的方法
我們應該要在，
「投信本來不多，最近在買，而且越買越多，同時總持股比例還有向上空間」 時，
買進 基金「正在」鎖碼股，
而當持股比例過高，或是買了一段以後，反手賣超
就出脫甚至做空這樣的股票。
投信慣性，可以用程式通通捕捉到!
8 檔基金「正在」鎖碼股
資料來源 : 理財寶 基金正在鎖碼股
12 檔基金「正在」棄守股
資料來源 : 理財寶 基金正在鎖碼股
點擊開啟 : 基金正在鎖碼股
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