中秋節應應景,吃一下宮廷料理 ~ 陳金瑩

 

盈餘成長,

是股市投資經常會接觸到

但卻又很容易讓人混淆的觀念

 

買股票,

買進的是「公司的 部分所有權」

若未來這家公司的經營情況蒸蒸日上

我們也能分一杯羹

享受 ( 未來 ) 配息越來越多的好處

 

而若公司經營不善

我們手上的股票

也至少仍代表「公司的 部分所有權」

萬一公司要倒閉了

只要清算價值 ( 資產 – 負債 ) 仍大於零

通常不至於血本無歸

還能拿回一點清算價值

 

由於股市的結構性問題

你買股票,應該不會只是想保本 ( ?)

而想得到更多資本利得 ( 賺價差 )

( 因為想保本的人,都跑去買債券了 ... )

 

故,

盈餘成長很多的股票

在股市之中,往往特別吃香

 

舉例來說

如果一間公司,以往一年 EPS 只能賺 1 元

若股票市場給予這家公司 10 倍本益比

股價會大約等於 10 元;

而如果有一天,

這家公司的獲利開始向上成長

EPS 從 1 元成長到 2 元時

若本益比維持不變,股價會漲到 20 元 ( +100% )

但實際上的情況是,

如果一家公司的獲利開始向上成長

由於「有夢最美」

股票市場給予這家公司的本益比

往往不會只有原先的 10 倍

而是會交易在 15 倍,甚至是 20 倍

那麼股價就會從原先的 10 元

大漲到 15 × 2 = 30  ( +200% )

甚至漲到 20 × 2 = 40 ( +300% ) 以上都有可能!

 

只要這家公司的獲利能持續向上成長

而且市場對該公司的前景越來越樂觀

那麼,一方面由於 EPS 越來越高

二方面由於本益比也提高

股價不斷向上攀升,會變成一件很正常的事!

 

大立光 ( 3008 ) 股價年線圖

 

因此,

找出 盈餘 未來 可望持續成長的公司

與找出「未來的飆股」這兩件事

可以畫上這個  ≈  數學符號

 

只不過,上文提到

一家公司的股價要大幅飆漲

〝市場相信它的盈餘能持續向上〞

是一個很重要的前提!

 

上面這句話

雖然看上去有點饒舌

但若您細細思量

其實能得到很多新的投資想法

 

〝未來的事 ( 盈餘能否持續成長 ) 〞→  沒人知道!

 

但,

 

找出〝市場相信盈餘會成長〞的公司  →  是一個更為可行的做法!

 

那麼,

我們如何知道,市場在想什麼呢?

 

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其實也有一個很簡便的做法:

廣泛閱讀券商的研究報告

 

所謂券商研究報告

是指各大券商旗下的研究部門

針對每檔股票發布的報告

典型的研究報告,包含下列內容:

 

1. 介紹這間公司的近況

2. 未來獲利預估

3. 目標股價

 

其中,

「目標股價」對我們而言

是一個完全沒有幫助的資訊;

「介紹公司近況」對想深入了解這家公司的人來說

是一項十分珍貴的資訊

但由於券商研究員喜歡賣弄很多專有名詞

對一般人來說,研究報告讀起來

會文謅謅的,十分不易閱讀

最後,

「未來獲利預估」則是一項我們應該盡力取得與解讀的資訊

 

雖然券商的預估,不一定準

但下面這句話很重要:

〝該數據,至少代表市場上部分人士的看法〞

而由於法人手上掌握的資金較多

法人的預估,也相當程度代表著「市場預期」

 

至於我們該如何取得券商的研究報告呢?

其實也滿簡單的:

〝多開幾個帳戶,請各大券商的營業員,寄報告給你〞

 

像我自己,就有一個專門收研究報告的信箱:

 

report201603@gmail.com

 

( 歡迎各位朋友儘量轉寄給我,

這對我做研究會很有幫助,我將十分感激 )

 

現在這個信箱,每天都能收到上百篇研究報告

累積久了,就會變成你自己的資料庫

以後想要查哪一家公司

只要在信箱裡搜尋一下 Ticker

就有很多資源可以好好研究了!

 

回到我們這篇文章所要探討的主題:

找出「未來」盈餘有機會持續向上的公司

 

一旦我們有了這些資料

經過一些整理與統計

盈餘「持續」向上股,就可以很容易找出來囉!

 

分享我自己的清單

圖片來源:陳金瑩

 

上面 25 檔

就是我依據這篇文章所要分享的觀念

找出來的:盈餘已連 3 年成長,而且市場預期還會持續成長的公司!

 

最後,

盈餘成長股,在實戰上

該如何進行投資呢?

 

其實也有一個很簡單的原則:

〝每季監控財報、每月監控營收〞

只要這間公司的盈餘持續向上

那麼 ... 你千萬應該好好抱著她、抱緊她

切不可因為股價已經往上漲,而胡亂賣掉她

因為 EPS × 本益比 的向上效應

很有機會讓股價越漲越高!

反之,如果我們這次比較衰

進場後,好死不死,這間公司的獲利開始往下掉

若數據已連兩季或連兩個月不理想

由於進場理由 ( 當初以為她是盈餘成長股 ) 已經不存在了

就算帳上有虧損,

仍應果決把她賣掉,換去下一檔情況比較穩定的公司

否則,一旦一間公司的營運開始走下坡

「EPS × 本益比」 的反轉向下效應

同樣會讓股價有很可觀的跌幅

往往是  – 30% 起跳!

 

獲利從高峰反轉向下的股票

股價會長成這樣

 

這篇文章

正好是前陣子 風格選股 文的第五篇

經過這陣子的努力

我已經把 投機小妖

產業龍頭趨勢領漲高息抗跌

以及今天的 盈餘成長 五種股票的基本風格 ... 介紹完畢

 

接下來就可以找一個好時機

實際來示範一次,如何善用這樣的概念

來進行 盤勢分析 & 選出適合投資的股票了!

 

歡迎您 ... 繼續追蹤我的文章

也祝您 中秋 + 國慶 連假愉快喔!

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師,畢業於台大經濟學研究所

歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構

累積了 15 年豐富投資經驗

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

並著有 凱旋投資術 這本經典著作

目的是幫助別人:

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺!〞

在 FB 上有 5 萬名粉絲

受到廣大網友的喜愛!

 

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