圖片來源 )

 

台灣昔日有「電腦王國」的美譽

除了 CPU 等極少數關鍵零組件

仍把持在國外大廠手上以外

絕大多數的電腦相關零件

均有能力設計並用最低的成本大量生產

 

其實直到現在,台灣仍然是電腦王國

全世界每 10 台 NB 就有 9 台是台廠做的

只不過,近年由於行動裝置崛起

讓 PC 市場萎縮

所以你很久沒聽到電腦王國這個名詞了

 

但其實行動裝置,歷經了好幾年的高速成長

近年也開始不振了

而且無論如何,PC 仍然是一個很大而且很重要的市場

每年巨大的產值

都是要靠眾多台廠齊心協力打造起來

 

今天要來介紹一種

以往投資朋友可能很少注意

但很重要的關鍵零組件:樞紐 ( Hinge )

以及介紹一家,被市場低估的公司

 

畢竟靠著自己的努力

找出「低估股」

就更有機會享受超額報酬喔!

 

繼續往下看 ...

 

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什麼是 樞紐 ( Hinge )?

樞紐產品係為各種電子產品中,螢幕與基座連結之主要樞扭,藉以
達到開啟與閉合之轉動功能,舉凡像筆記型電腦、各式用途液晶螢幕、手
機等各種電子產品,都必須使用之重要零件。在各大電子業廠商之年產量
與日俱增的情勢下,樞紐產品的未來發展性無可限量,深具發展空間。

( 資料來源:兆利 3548 年報 )

 

由於樞紐產品隨筆記型電腦銷售世界各地,且一旦樞紐失效對品牌
商品是嚴重的商譽損失,因此對品質及技術的要求相對高,使品質及技術
能力低者難以進入市場。而因銷售市場廣佈世界各地,一旦發生品質問題
必須付出相當高的代價,除非新的競爭者有更優越的品質及技術能力,否
則無法與現有廠商競爭。此外,市場的競爭特性,以能快速應變者佔優勢,
樞紐產品有著開發時間短及設計變更頻繁的特性,設計變更頻繁使得開發
初期需投入較多的成本。因此,除非有足夠的資本,否則難以承受開發時
期的資金損耗。

( 資料來源:兆利 3548 年報 )

 

簡單來說,

樞扭是一種連結 螢幕 與 基座 的零件

最大終端用途是 NB 與 LCD

雖然看似不起眼

但如果產品的樞扭出了問題

不僅使用起來會不順暢

甚至還有安全疑慮!

而且現在各種 3C 產品推陳出新

已有多款 NB

螢幕是可以 360 度旋轉的

對於樞扭品質的要求

自然不在話下!

 

台灣做「樞紐」的 3 家上市公司

台灣貴為 PC 王國

各種零件皆有很厲害的廠商可以做得很好

在 樞紐 ( Hinge ) 這個零件,主要有:

 

1. 新日興 ( 3376 )

2. 鑫禾 ( 4999 )

3. 兆利 ( 3548 )

 

其中,

新日興為樞紐龍頭

往年一向是一家我很喜歡的公司

但近年新日興營運較為不振

加上股價沒有特別便宜

所以這陣子我都沒有持有它

 

鑫禾與兆利的市占率則差不多

全球市佔約為 11%

但鑫禾的 EPS 長這樣

資料來源:富貴滿盈價值股

 

兆利 的 EPS 長這樣

資料來源:富貴滿盈價值股

 

而且鑫禾的股價淨值比 PB 達 1.34

龍頭新日興達 1.38

兆利卻只有 0.99 倍

 

繼續看下去,

你就知道為什麼我最近比較喜歡 兆利 3548 了 ...

 

《 完整操盤工具 都在這 》

LEO組合包02

 

兆利 ( 3548 ) 公司簡介

兆利成立於 2004 年

於 2008 年掛牌上櫃

產品只有一種:樞紐 ( Hinge )

( 單純、聚焦的公司 最好!)

應用別為 NB 44%、LCD 53%

另有少量的光纖連接器

資料來源:兆利年報 

 

生產基地在 五股、上海、東莞、常熟 等處

2016 NB 樞紐出貨量約 1700 萬片

各大廠包括 廣達、仁寶 ... 等,都是他的客戶

以往在 LCD 樞紐方面,主要出貨給冠捷

2016 年獲利爆發,

主要是因為取得 DELL 等大客戶的高階新訂單

使年度 LCD 樞紐出貨達 2050 萬片

超越 NB,成為公司最大營收來源!

 

兆利與其他樞紐廠有一個不同:

該公司只有 30 多台 CNC 車床

若產能不足時,就外包給協力廠

這樣的策略,固然在景氣好產能滿載時

生產成本不容易壓下來

但正因為這幾年市況詭譎

有了這樣的彈性措施

就不必積壓太多資金在固定資產上

而能將精力放在 產品設計、顧客開發上

 

兆利 Q1 營業利益率創同期新高!

資料來源:富貴滿盈價值股

 

而且有一件事容易被人忽略:

 

兆利 ( 3548 ),也是一檔「蘋果概念股」!

 

Apple Macbook,也需要用到 樞紐 ( Hinge )

而兆利也是他的供應商之一

Apple 佔整間公司的營收比重大約 20%

 

有別於台股裡面許多「蘋概股」

股價都「金嬌貴」

兆利營運這麼穩健,

成立以來沒有賠錢過

去年 EPS 還高達 7.23 元

股價卻只有 57.7,甚至連淨值 57.9 都不到

堪稱是一檔 隱藏版 高含金量蘋概股!

 

兆利 ( 3548 ) 籌碼面分析

投資總是有許多面向要考慮

畢竟都是自己的血汗錢

一點都馬虎不得!

在確認一家公司,各方面都很 OK 後

決定要快點進場

還是列為觀察清單、另外找機會

就取決於「籌碼面

 

如果你的投資週期比較短

持有股票常常不到一季,甚至不到一週就賣掉

那麼籌碼面的資訊就要給它很高的 Priority

但若你看中的是這家公司的「投資價值

此時,只要籌碼面不要太爛

就比較不會很衰小,一進場就賠錢

 

兆利 ( 3548 ),籌碼面也還不錯

 

資料來源:基金正在鎖碼股

 

股市在萬點之上,震盪開始加劇

在這選股難度頗高的盤勢下

難得看到一檔各方面都不錯的股票

所以把心得 ... 寫下來 分享囉!

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師,畢業於台大經濟學研究所

歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構

累積了 15 年豐富投資經驗

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

並著有 凱旋投資術 這本經典著作

目的是幫助別人:

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺!〞

在 FB 上有 5 萬名粉絲

受到廣大網友的喜愛!

 

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