角板山戰備隧道牆上的畫 ~ 陳金瑩
因應年報即將全數出爐
前天分享了一篇，
一半的公司公布財報囉！ 10 檔「隱藏版」年報績優補漲股，有機會 ... 旺一整年
文章裡面的公司，其實已歷經：
「EPS 連三年成長
EPS 創近 10 年新高
今年成長率 > 去年成長率
本益比 < 20 倍
股價淨值比 < 5 倍
今年至今股價漲幅 < 7% ...」
等層層篩選
台股 1600 家公司，最後才剩下 10 檔
這 10 檔，「理論上」應該是 2017 有機會打敗大盤的公司
不過呢，
投資從理論上「認為應該不錯」
到實際上「要不要買？」 「何時可以買？」
中間還是會有一些落差
也還是有很多功課要做
因此這篇文章
我實際從 10 檔裡面的「 1 檔」
挑出來為您 ... 進行範例分析囉！
一起來看看 ...
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《 選股與買股 4 部曲 》
1. 釐清你到底要買怎樣的股票
2. 搞懂這家公司在幹嘛的，以及是否為一家好公司
3. 檢驗財報與技術面資訊後，看看 Step 1 的情境是否還成立
4. 從「籌碼吉尼係數」確認〝現在〞是否為買點
咦！
文章才剛開始，我怎麼都 破梗 了？
不過這篇文章
本來就是要進行「範例分析」啦！
所以早點破梗 ... 也無妨！
看官們，千萬別跑光
因為精彩的部分，才正要開始 ...
這次我要分析的股票，是 ( 4746 ) 台耀
1. 釐清你到底要買怎樣的股票
這次我們的目標，簡單又明確：
台耀財報明明很不錯
但今年卻跌了 12% ( 大盤漲了 7% )
應該會是一檔很值得考慮的投資標的
接下來，我們開始「按表操課」囉 ...
2. 搞懂這家公司在幹嘛
以及是否為一家好公司
這個步驟對大多數人來說
可能是最難的一步！
不過別擔心，
只要掌握「先抓重點」這個原則
即使你不是基本面分析專家
即使你看不懂生技股在幹嘛
也能在 2 HR 內，先得到初步結論
之後如果有時間，再繼續做深入研究
想搞懂一間公司的業務為何
最佳管道是 免錢的 股東會年報
►► https://goo.gl/DZh3fq
以及平時收集的券商研究報告。
點擊上面這個，我預先幫您找好的網址後
就可以下載 台耀 的股東會年報囉！
滑到最精采的 第五章 營運概況
可以看到 台耀 ( 4746 ) 這家公司
是在做什麼的
年報中還有整個製藥產業的上下游關係 ...
往下還有銷售區域與市占率分析
覺得還是霧煞煞？ 也沒關係
我為您摘要如下：
台耀 ( 4746 ) 是一家成立於 1995 年的「原料藥廠」
產業地位為提供優質原料，出貨給國際知名藥廠製成藥
其中，膽固醇磷酸鹽結合劑佔營收 64%、
維他命 D 衍生物佔 6%，
其他原料藥佔 22%，還有代客研發業務佔 8%
至於台耀 ( 4746 ) 算不算一家好公司呢？
以生技股來說
上游「新藥研發股」過於膨風
下游又很雜亂，沒有利基
台耀一方面業務很聚焦，二方面客戶都是國際大廠
三方面，也是最重要的一點：
國內許多生技股，產品只能內銷，全無外銷能力
而台灣人口有限，健保政策又變來變去
如果只能內銷，不僅成長性不足
營運也頗具風險
但台耀的美國營收佔比達 48%，
歐洲也達 18%
台灣只佔 12% 而已
從這個角度來看
台耀 ... 還不錯！
3. 檢驗財報與技術面資訊後
看看 Step 1 的情境是否還成立
接下來的步驟相對 Step 2
也不是說 就不難
而是我有許多自動化的工具
可以讓整件事情 ... 超有效率！
《 完整操盤工具 都在這 》
3 - 1 台耀 財報健診
EPS 逐年成長，創新高！
資料來源：富貴滿盈價值股；開啟 為你的股票做健診
法人預估今明兩年營運將持續成長
資料來源：富貴滿盈價值股；開啟 為你的股票做健診
2015 Q3 毛利率較為疲弱，但 Q4 起毛利率持續創同期新高！
資料來源：富貴滿盈價值股；開啟 為你的股票做健診
最後是股價表現
雖然近期蠻爛的，但技術面有打底趨勢
Step 3 的結論
綜觀上文之客觀數據論述
台耀 ( 4746 ) 的狀況，算是還不錯！
因此回到 Step 1：
為何台耀基本面表現好棒棒，股價表現卻好爛爛？
→ 可能是因為它去年的股價基期較高，
又剛好碰上生技股近期都在回檔
所造成的！
生技股基本資料表
資料來源：創新高動能股；開啟查看 短線飆股
4. 從「籌碼吉尼係數」確認現在是否為買點
確認了 台耀 ( 4746 ) 狀況 OK
公司體質也不錯之後
接來該做什麼事情呢？
立馬市價買進嗎？
→ 當然不是這樣！
就像我平時常常在宣導的：
好股票可以 多找、多看，
但如果想讓手上的資金更具使用效率，
想要「買在起漲點」
就要等到 ... 籌碼大戶 也正在買進時，才出手
勝算才會高！
或至少不能在籌碼面很差的時候 進場接刀
否則，不管那檔股票的基本面多好
「一進場，就先被市場凌辱一大段」
就算後來股價花了兩三年，有漲回來
這應該也不是你想要的投資結果
至於如何衡量 ... 籌碼大戶的動向呢？
我所使用的方法，
是把全市場的分點資料拿來做積分的終極絕招：籌碼吉尼係數
這個方法，在這篇文章中有詳細論述：
原來真有「一眼看穿」股票能不能買的方法！2017，就靠「籌碼吉尼係數」來多賺 100 萬
我們直接來看看，這次的主角：台耀 ( 4746 )
籌碼面如何？
股價下跌段，籌碼並未大幅偏空
近期甚至還偏多！
資料來源：基金正在鎖碼股；開啟 為你的股票做健診
投資結論
讀到這邊
關於這家公司 好不好？
這檔股票 現在 能不能買 ... ？
相信您的心中
應該有定見了才是！
提醒一下，投資市場瞬息萬變
這篇文章僅為 個人心得 與 案例分析
請勿據此進行任何投資。
把文中論述的整套方法，徹底理解
好好學起來
以後都能靠自己找出好股票，
都能有效率地依據客觀數據形成決策
才是最重要的一件事喔！
《 本文作者簡介 》
陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所
歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構
累積了 15 年豐富投資經驗
現為自由投資人
老師經常在網路上分享他的投資方法
目的是幫助別人：
〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺！〞
在 FB 上有超過 4.6 萬名粉絲
受到廣大網友的喜愛！
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