圖片來源：2015 / 9 / 9，天空好漂亮的棉花雲，陳金瑩 拍攝。
美國聯準會的利率決議
是全世界最重要的經濟事件！
在這個世界上
權力最大的人，是第一強國：美國 的總統
但權力第 2 大的人，卻不是第二強國的總統
這個人，仍然是美國人
她是美國聯準會 (FED) 的總裁！
為什麼呢？
因為全世界一半左右的經濟活動
都是以「美元」在進行
聯準會，身為美國的中央銀行 ( 銀行的銀行 )
掌管美國貨幣政策
擁有「印製美元」的至高無上權力
他們要美元漲就漲，要美股跌就跌
官員們的一舉一動，攸關了世界經濟發展的大小事
也影響著每個角落的人 ...
不過在近期
市場傳言不斷升溫
甚至連 聯準會內部官員
都跑出來說，即將進行的 FOMC 利率決議
很可能會進行「升息」
( 註：FOMC 是美國聯準會一年會舉行 8 次的例會
成員有 12 位，以多數決的投票方式，來議定美國的貨幣政策 )
究竟這件事，有什麼重要的
讓新聞媒體天天一直報？
而聯準會，會不會真的在下週 9 / 17 升息
讓金融市場大地震呢？
趕緊看看 ...
利率上升 ↑ ，理論上會讓 股價下跌 ↓
由於利率是持有所有資產的機會成本
當利率是 1%，股票殖利率是 3% 的時候
你可能很願意持有股票
但是當利率上揚到 2%，股票殖利率還是 3% 的時候
你可能就不想再持有股票
而想把股票賣掉，跑去存定存了！
因此當利率上揚時
理論上，會讓股價下跌！
央行控制利率的方法
如果美國聯準會，認為利率太低
想提高利率，會怎麼做呢？
很簡單，就是「收回」一些美元即可！
貨幣市場均衡圖
資料來源：陳金瑩
央行最重要的職責：維持物價穩定
翻開世界各國的憲法
載明的央行職責，都大同小異：
央行職責 1：維持物價穩定
央行職責 2：維持經濟發展穩定
如果貨幣發行太浮濫
會導致物價暴漲，民不聊生
所以世界主要國家的憲法裡
幾乎都有載明上述第一條職責
甚至有一些國家
只有載明職責 1，沒有職責 2
可見，維持物價的穩定
是央行最重要的任務！
美國升息機率不大的理由：
物價很平穩，完全沒有通貨膨脹壓力！
本來聯準會要升息的理由
是在經濟發展已經穩健的前提下
要緩和施行了近 6 年的量化寬鬆政策 (QE) 之副作用
( 註：量化寬鬆是一種央行直接從債券市場買入定額公債的政策
是央行壓低利率的終極手段
副作用是所釋出的貨幣若四處流竄，會造成物價上漲與資產泡沫 )
但這陣子
全球經濟歷經嚴重的股災，前景堪慮
再加上原物料暴跌
物價壓力大幅降低
已經今非昔比！
現在，不僅不是個「升息良機」
很多國家，例如中國、紐西蘭等
甚至還「反向降息」了！
難道這麼精明的美國
會在這種時刻，找自己麻煩嗎？
美國物價指數年增率走勢圖：
今年以來，物價幾乎沒有上漲！
( 資料來源 )
聯準會將於 9 / 17，星期三凌晨 2 點攤牌
投資建議為 ...
金融市場的訊息
總是非常地混亂！
以這次聯準會可能升息的案例來說
各方專家，總是會有幾百種說法
把你搞得更混亂 ...
因此呢，如果我們要把投資做好
就要建立自己獨立判斷的能力
躲過股災的 必殺技 ...
( 資料來源 )
我的方法，說穿了，就是：
「洞悉事物的本質」
以這次的案例來說
聯準會存在的本質，是為了維持物價的穩定
而當前的物價，穩定的不得了
全無「通貨膨脹」壓力
聯準會升息的必要性與正當性
幾乎不存在
因此睿智的官員們，應該會在下週做出正確的決策：
「這次先不升息，下次 FOMC 會議再說 ...」
如果我的看法「正確了」，美國沒有升息
全球股市，應該會有幾天的慶祝行情
你可以安心地抱著自己的股票 ...
如果我不幸「看錯了」，美國升息
股市當天暴跌的機率很大
但隨後的幾天，會出現反彈
只是升息會壓抑資金派對的熱度
即使股市出現反彈
應該也漲不回升息當日的起跌點
需要幾週的時間來調適這個新變化
而如果後續的基本面數據維持穩定
股市即會回到正常的上漲軌跡 ...
《 本文作者簡介 》
陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所
歷任大型法人投資機構數年
現為自由投資人
老師經常在網路上分享他的投資方法
目的是幫助別人：
〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺！〞
所以受到廣大網友的喜愛！
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