群創昨日法說，第 2 季 EPS 0.33 元，優於市場預估
群創 (3481) 昨日舉行法說
法說會釋出，第 2 季 EPS 0.33 元的利多訊息
比市場 22 家法人的平均預估值，0.24元，高出 38%
群創，法人預估財務數據
考量群創總經理表示:
「目前產能供不應求
將缺貨到 "明年第一季"
以及第 3 季還會比第 2 季 "旺" 的情形下」
群創今年可望出現連續第 2 年獲利
EPS 將從前年的 0.56 元成長到 1 元左右。
群創「季 EPS 走勢」與「年 EPS」走勢
圖表來源 : 富貴滿盈價值股(破底股)
台灣面板股，這幾天利多消息不斷
這個利多消息，不但攻佔各大媒體顯著篇幅
經濟日報更是連續兩天，以 頭版頭 來報導群創
經濟日報，2014/7/28 + 2014/7/29，連續 2 天以頭版報導群創利多
資料來源 : 經濟日報
群創，今日利多卻不漲，還砍到跌停!
這麼多 "利多" 加持，
股價一定會漲嗎?
市場幫我們上了一堂課:
「早盤的確是開高 2% 了
但尾盤卻越走越低
竟然砍到差 1 檔跌停」!
群創，2014/7/29，法說後利多出盡，股價差一檔跌停
這表示，
利多消息早已走漏 ( 6/25 ~ 7/28，已大漲 25%)
利多消息公布的隔天，一堆人等著要出貨
而且 出貨力道 > "因為利多，進場承接" 的力道
因此股價 "利多出盡"。
群創具投資「價值」的 3 個理由
1. 今年 EPS 約 1 元，本益比只有 14 倍
2. 獲利正在提升，近 4 年的 EPS 分別為 -8.81 → -3.78 → 0.56 → 大約 1 元。
3. 股價淨值比只有 0.66 倍，低於友達的 0.78 倍與 鄰國 LGD 的 1 倍。
技術面爆量長黑，群創「現在」可以買嗎?
以台股高達 9400 點來說
幾乎已經很難找到便宜的股票
所以群創數據這麼優，股價又不貴
實在是讓人很心動。
不過，技術面的研究告訴我們
股價爆量長黑不是好事，
尤其是 法說會後，利多不漲 的爆量長黑
短期投資風險太大了!
股價震盪變大，適合用「權證」來投資
以群創的案例來說，
想投資它，又怕進場就被軋，
該怎麼辦呢?
方法 (1)，等待股價走穩再進場
但也可能會錯失，近期法人不斷調升它的評等，短期搭轎獲利的機會。
方法 (2)，挑選適合的權證，「現在」進場投資
權證具有「做對的時候賺更多，做錯的時候賠比較少」的美妙特性
現在進場投資的好處
是 "花一點時間價值損失"
來換 群創 近期就漲 的可能性
而且如果股價不幸地開始走弱了
投資權證的損失，也會比投資現股還少。
群創，適合交易的權證
資料來源 : 莊家幫您選權證
用 Delta，精算權證一次該買幾張
投資現股，我們都知道
把「想投資的金額除以股價」
就是我們應該下單的張數
但是投資權證，
你可千萬不能這樣算!
想把權證(選擇權)交易得好，
了解傳說中的希臘字母 : Delta、Gamma、Theta，很有幫助
這篇文章，我先介紹 Delta
Delta 就是
依據 數學模型 導出
權證「價內到期機率值」，
與 "現股漲 1 元，權證會漲幾元" 的一個比例
舉例來說，如果 Delta = 0.5
表示這個權證依據數學模型，
有 50% 的機率會價內到期，
而且現股每漲 1 元，權證大約會漲 0.5 元
如果我們想投資 N 張現股
買多少張權證，投資損益 會跟這 N 張現股一樣呢?
我們應該投資 " [ N / Delta ] / 權證行使比例 " 張權證
舉例來說，
如果我們想投資 10 張現股，而權證 Delta = 0.5，行使比例 = 0.1
則我們應該投資
[ 10 / 0.5 ] / 0.1 = 200 張權證
買了這 200 張權證
現股每漲 1 元，
權證會漲 1 元 * Delta (0.5) * 行使比例 (0.1) * 200 張 = 10 元
這與我們買了 10 張現股的損益是一樣的!
因此驗證了，
用這個公式可以精算出，
權證一次應該要買幾張。
不過請注意，
當權證深度價外，Delta 值太小時 (例如只有 0.001)
因為分母過小，除下來可能會得到 :
要買幾萬張權證才會等於一張現股的情況
此時我們要控制 "押注單一檔權證的總金額"
例如，不要超過 10 萬元
這樣才能避免，權證價外到期
遭受到過大的損失。
群創較佳權證，073932 兆豐 KL，Delta 計算範例
打開 莊家幫您選權證
切換頁籤到 選擇權模擬計算機
於灰色框框處輸入相關參數，按下程式右上方的「計算」
權證的 Delta 值與其他風險參數
就通通跑出來了!
莊家選您選權證，選擇權模擬計算機
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